9月

莲花山视点

国内基本面变化不大，月末法国总理的辞职和日本可能重祭安倍经济政策，促使我们不得不认真思考西方工业国重蹈上世纪70年代覆辙的可能性；从DOGE的虎头蛇尾到法国总理、日本首相走马灯般的更换，西方主要工业国可能已经丧失了内部改革的能力，本身的产出效率低下，同时又对高效率产出筑墙，但为了维持经济增长和雷打不动永远正确的社会福利，不得不借助刺激性的财政和货币政策，从而进一步加剧价格和长债的压力。随着外资对中国经济转型及政策稳定性的认知逐渐理性客观，西方国家的政治和经济腾挪空间慢慢变得逼仄。基于此，我们将逐步加大对这一可能性的押注。

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